Los precios del polisilicio en China caen más de un 13 % en lo que va de año debido a la persistencia de las ventas por debajo del costo

El China Mono Premium -la valoración de OPIS para el polisilicio de grado mono utilizado en la producción de lingotes de tipo n- bajó un 5,79 % respecto a la semana anterior, situándose en 46,083 yuanes (6,71 dólares)/kg, o 0,097 yuanes/W, según el Informe de Mercados Solares Globales de OPIS publicado el 10 de marzo.

Desde principios de año, el China Mono Premium ha bajado más de un 13 %.

Según fuentes del sector, el mercado del polisilicio está negociando pedidos para su entrega a finales de marzo, y al parecer algunos compradores solo están dispuestos a realizar pedidos en torno a un nivel de precio psicológico de 40 yuanes/kg. Un participante en el mercado afirmó que un precio del polisilicio de 40 yuanes/kg seguiría sin permitir a los fabricantes de obleas evitar o minimizar las pérdidas de efectivo, y añadió que este nivel no representa necesariamente el precio mínimo.

Otro participante señaló que, aunque algunos fabricantes líderes siguen cotizando en torno a los 50 yuanes/kg para frenar el ritmo de las caídas, los precios de transacción de los productores de segundo y tercer nivel rara vez han superado los 45 yuanes/kg desde el final de las vacaciones del Año Nuevo Lunar.

Un importante productor chino de polisilicio anunció la semana pasada que su producción total alcanzó aproximadamente las 123 700 toneladas métricas (TM) en 2025, con un aumento previsto de entre 140 000 y 170 000 TM en 2026. La empresa reveló que su costo en efectivo del polisilicio en el cuarto trimestre de 2025 había bajado a 33,95 yuanes/kg, mientras que el costo total se situó en unos 43,46 yuanes/kg. Un experto del sector señaló que, dado el inventario relativamente limitado de la empresa, su plan de aumentar moderadamente la producción en 2026 podría ayudar a reducir los costos generales, una estrategia destinada a minimizar las pérdidas mediante una gestión de la producción más racional.

No obstante, las existencias en el mercado en general siguen siendo considerables. Los expertos del sector reconocen ampliamente que podrían persistir las reservas superiores a 500 000 toneladas métricas, y que es posible que las existencias no se normalicen hasta 2028-2030.

Una fuente del mercado señaló que, a medida que el flujo de caja de los productores queda cada vez más inmovilizado en el inventario, los principales fabricantes podrían verse obligados a vender a un precio igual o cercano al costo de efectivo, a precios que no cubren totalmente la depreciación, la mano de obra, el capital de trabajo o los impuestos. La fuente agregó que, en tales condiciones, sería difícil cumplir con la recomendación de la Asociación de la Industria Fotovoltaica de China (CPIA) de que los precios de venta no caigan por debajo del costo total.

Aunque no se ha hecho ningún anuncio oficial, los informes del sector indican que la CPIA publicó recientemente un documento en el que se estima el costo total promedio del polisilicio en enero de 2026 en aproximadamente 54,125 yuanes/kg. La asociación señaló que algunas empresas vendían a un precio de entre 43 y 45 yuanes/kg —entre un 17 % y un 20 % por debajo de ese punto de referencia— y calificó dichos precios como competencia desleal que se sale del rango razonable del sector.

Mientras tanto, el mercado mundial del polisilicio ha mostrado signos de estabilización en las últimas semanas, con menos novedades sobre nuevas actividades comerciales en comparación con los meses anteriores.

Según el informe de OPIS, el Global Polysilicon Marker (GPM) -el índice de referencia de OPIS para el polisilicio producido fuera de China- se valoró en 18,942 dólares/kg, o 0,040 dólares/W, sin cambios respecto a la semana anterior.

Los participantes en el mercado atribuyeron la reciente estabilización en parte a la resolución preliminar de EE. UU. sobre derechos compensatorios (CVD) dirigidos a las células y módulos solares importados de India, Indonesia y Laos. Un participante señaló que, si bien han aumentado las barreras para que los productos solares de estas regiones ingresen a EE. UU., la expansión de la capacidad de fabricación en los mercados emergentes sigue siendo limitada, lo que podría debilitar la demanda global de polisilicio.

El retraso en la publicación de las conclusiones de la investigación de la Sección 232 de EE. UU. sobre las implicaciones para la seguridad nacional del polisilicio y sus derivados también ha aumentado la incertidumbre en el mercado mundial del polisilicio. A pesar de que fuentes internas habían indicado anteriormente que la decisión no se retrasaría más allá de marzo, informes recientes sugieren que el anuncio podría posponerse ahora hasta después de abril de 2026.

Fuentes del sector añadieron que, si bien es poco probable que el resultado de la Sección 232 afecte directamente a los precios del polisilicio en China, el rigor general de la política probablemente reflejará las relaciones más amplias entre EE. UU. y China. Un participante del mercado señaló que, si se imponen restricciones relativamente moderadas al polisilicio y sus derivados, esto podría beneficiar a los productores de polisilicio no estadounidenses al crear un entorno de mercado downstream más favorable, lo que podría respaldar la demanda.

OPIS, una empresa de Dow Jones, ofrece precios de energía, noticias, datos y análisis sobre gasolina, diésel, combustible para aviones, GLP/LGN, carbón, metales y productos químicos, así como sobre combustibles renovables y materias primas medioambientales. Adquirió los activos de datos de precios de Singapore Solar Exchange en 2022 y ahora publica el OPIS APAC Solar Weekly Report.

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