Brasil importó 5,48 GWp de módulos fotovoltaicos en el primer semestre de 2026, una caída del 48% respecto de los 10,57 GWp registrados en el mismo período de 2025, según un relevamiento de Greener. La contracción evidencia una fuerte desaceleración de la demanda de equipos fotovoltaicos en el país, especialmente entre los grandes proyectos de generación centralizada.

La reducción se produjo durante prácticamente todo el semestre. En marzo, las importaciones cayeron un 71,6% en la comparación interanual, mientras que abril registró una disminución del 60,7%. Mayo fue la única excepción, con un volumen un 6,5% superior al observado en el mismo mes de 2025.

En términos absolutos, se importaron cerca de 5,1 GWp menos en el primer semestre respecto del año anterior. Los datos mensuales muestran que el volumen cayó de 2,33 GWp a 1,12 GWp en enero; de 2,19 GWp a 1,02 GWp en febrero; y de 2,03 GWp a apenas 576,7 MWp en marzo.

El curtailment pesa sobre las grandes plantas

La contracción fue particularmente intensa en la generación centralizada (GC). El volumen de módulos destinado a grandes plantas cayó de 2,3 GWp en el primer semestre de 2025 a 0,43 GWp en 2026, una reducción del 82%.

Para la jefa de inteligencia de mercado de Greener, Luiza Bertazzoli, el curtailment es actualmente el principal factor detrás de la contracción de la generación centralizada.

“En la generación centralizada, el curtailment es hoy el factor dominante. Esto reduce los ingresos proyectados de los proyectos y eleva la percepción de riesgo para nuevas inversiones”, afirma.

Según Luiza, el desequilibrio entre oferta y demanda también está relacionado con el elevado volumen de autorizaciones concedidas durante la carrera por los plazos de descuento tarifario de los últimos años y con el crecimiento de la micro y minigeneración distribuida por encima de lo esperado, que pasó a disputar espacio en la red.

Greener señala que los recortes de generación vienen penalizando la rentabilidad de las inversiones en grandes plantas y desalentando la contratación de nuevos equipos.

La generación distribuida también retrocede, aunque con menor intensidad

En la generación distribuida, la contracción fue menor. Las importaciones destinadas al segmento pasaron de 8,2 GWp a aproximadamente 5 GWp, una caída del 39%.

A pesar de la reducción, la GD aumentó su participación en el mercado de módulos importados, del 78% en el primer semestre de 2025 al 92% en 2026. La generación centralizada, por su parte, pasó del 22% a apenas el 8% del volumen.

De acuerdo con la consultora, la desaceleración de la GD tiene causas más diversificadas. El mercado atraviesa una fase de mayor madurez tras años de expansión acelerada, al mismo tiempo que enfrenta tasas de interés elevadas, una menor participación del financiamiento en las ventas y dificultades de conexión.

Según Luiza, la participación del financiamiento en las ventas cayó del 57% en 2021 al 41% actualmente, de acuerdo con un relevamiento de Greener.

Otro obstáculo son las negativas de conexión por parte de las distribuidoras bajo el argumento de inversión del flujo. El problema es particularmente relevante en Minas Gerais: el 79% de los integradores del estado informaron este tipo de situación en 2025, frente al 33% del promedio nacional, según los datos citados por la ejecutiva.

La minigeneración remota también enfrenta el avance del cobro de la TUSD, el denominado Fio B. En 2026, la proporción llegó al 60%, reduciendo la ventaja económica de generar energía en un lugar y compensar los créditos en otro.

El precio de los módulos sube un 12,9%

La caída del volumen importado se produce en un contexto de aumento de los precios de los equipos. El precio promedio ponderado FOB de los módulos subió un 12,9% en el primer semestre, al pasar de 0,0802 dólares/Wp en 2025 a 0,0906 dólares/Wp en 2026.

El alza se concentró en el segundo trimestre. En mayo, el precio promedio llegó a 0,1042 dólares/Wp, el valor más alto del período y un 29% por encima de los 0,0816 dólares/Wp registrados en enero.

Greener relaciona el aumento con el fin, iniciado a partir de abril, del incentivo chino del 9% a las exportaciones de módulos fotovoltaicos, que incrementó la presión sobre los costos de los equipos en el mercado internacional.

Para el segundo semestre, sin embargo, la consultora espera que el traslado de ese aumento al comprador final sea limitado.

“El primer semestre ya recogió el efecto del fin del subsidio chino a la exportación de módulos —un cambio permanente, pero cuyo traslado al comprador final tiende a ser bajo, ya que el exceso de capacidad productiva en China presiona a los fabricantes para absorber parte de ese costo en su propio margen”, explica la ejecutiva.

Luiza destaca, sin embargo, un nuevo factor que deberá seguirse: el precio del polisilicio registró una pequeña suba a partir de agosto, asociada a una política china de contención del exceso de producción en el sector, y ese aumento todavía puede ser absorbido antes de llegar al mercado brasileño.

El curtailment sigue en el radar en el segundo semestre

Para la generación centralizada, la evolución del curtailment deberá seguir siendo uno de los principales factores para el mercado de módulos en el segundo semestre.

“La flexibilidad de la red —almacenamiento, transmisión, respuesta de la demanda—” es señalada por Luiza Bertazzoli como un elemento necesario para afrontar el problema mientras persistan los recortes de generación.

La ejecutiva también cita como novedad reciente la Consulta Pública 033/2026 de la Agencia Nacional de Energía Eléctrica (Aneel), que, según ella, propone permitir a las distribuidoras monitorear y controlar hasta 33 GW de recursos energéticos distribuidos, incluida la minigeneración, con el objetivo de mejorar la coordinación entre generación y red.

Así, el segundo semestre comienza con dos movimientos distintos en el mercado de módulos: por un lado, la fuerte contracción de la demanda, especialmente en la generación centralizada; por otro, la perspectiva de precios de los equipos todavía presionados por cambios en la cadena internacional de suministro.

A pesar de la caída del 48% en las importaciones, el volumen nacionalizado en el primer semestre fue suficiente para viabilizar cerca de 14.600 millones de reales (cerca de 2.850 millones de dólares) en inversiones en energía solar, frente a aproximadamente 30.400 millones de reales asociados a los equipos importados en el mismo período de 2025.